近期黑丝 捆绑，2018/2019榨季印度与泰国产量握续增多导致原糖价钱回落至近7个月低点11.36好意思分/磅。5月22日，我国食糖买卖保险税率下调5%，受此影响，郑糖主力合约涉及跌停。后期，郑糖仍将下行。

专家食糖需求有所回暖

完了4月30日，2018/2019榨季，因甘蔗产糖率小幅提高，泰国累计产糖1456万吨，同比增多1.47%。印度一直保握增产状况，完了5月17日，该国第一大产糖邦马邦创历史新高产糖1071.9万吨，同期雨季行将降临，或导致食糖需求旺季后移，届时印度结转库存也将随之增多至700万吨的高位。

印度、泰国丰产使得近期原糖价钱下行压力加大，但专家食糖产量提高带动各主产国出口买卖增多，以达到去库存的方案。完了当今，2018/2019榨季泰国累计出口537万吨糖，同比增多约36.3%；巴西4月单月出口126.42万吨，同比增多23.73%。出口数据相对苍劲，标明专家食糖需求冉冉回暖。

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机构预估提振原糖价钱

2019/2020榨季，因天气干旱导致印度与泰国甘蔗教训面积大幅裁减，从而激勉商场预期专家食糖产量缩减与供应缺口进一步扩大，中永恒为糖价提供一定撑握。在5月17日当周的纽约食糖会议上，各机构也纷繁预估新榨季产量，其中印度糖厂协会数据较为严慎，以为印度将减产300万吨，泰国将减产200万吨；苏克敦预测印度或减产550万吨至2700万—2800万吨，泰国将裁减110万吨至1350万吨，但其以为巴西增产将对冲掉印度、泰国两国部分减产数目，并将专家供应缺口缩减至250万吨；路易达孚预测缺口将由40.1万吨扩大至670万吨，因其仅将巴西产量小幅上调20万吨至2670万吨。

5月国内需求同比趋弱

当今，我国2018/2019榨季仅云南产区有3家糖厂未收榨，后期供应增幅有限。农村农业部5月预估本榨季我国食糖产量为1073万吨，环比提高13万吨。完了4月原本制糖期世界累计产糖1068.15万吨，同比增多47.01万吨；累计耗尽576.94万吨，同比增多103.36万吨，这也导致新增工业库存同比裁减56.35万吨至491.21万吨。近期国内主产区现货报价相对平静，柳糖现货契约价围绕5330元/吨高下波动，但较4月中下旬高点回落65元/吨，预测单月耗尽量难以卓绝客岁同期101.09万吨的水平。

入口压力扼制暴虐

数据显现，我国每年上半年食糖入口量在140万阁下，而2019年1—3月累计入口20万吨，同比减少24.38万吨，其中3月入口食糖6万吨，同比减少32万吨。原因在于，一方面春节后以耗尽国内食糖库存为主，另一方面糖厂恭候入口配额与许可证的披发。从5月22日开动，买卖保险性税由40%下调至35%，综总推测打算入口税由90%回落至85%，但尚未有是否披发许可证的音信。而以表里盘面价钱测算，40%的买卖保险性税下入口窗口已掀开，税率下调5%就是扩大了利润空间，入口配额及入口许可证披发后，预测5—6月郑糖将面对较大的入口压力。

轮廓来看，国内现货价钱回落显现5月需求趋于缺陷，同期入口税下调后入口老本裁减，后期食糖入口量将稳步回升黑丝 捆绑，从而导致国内去库存速率放缓。因此，郑糖将延续回落。