当中国投资东说念主认定小核酸药物会成为畴昔最有前途的立异技艺之一，头顶“中国核酸药物第一股”光环的圣诺医药（02257.HK）却深陷危急之中。
本年8月末，圣诺医药公布2024年中期功绩，财报数据娇傲，本年上半年，公司并无产生任何居品销售收入，录得亏蚀4350万好意思元，上年同时为亏蚀4110万好意思元。
现款流方面，圣诺医药的现款及现款等价物由死一火2023年12月31日的2390万好意思元减少至死一火2024年6月30日的770万好意思元。另外，于2024年6月30日，公司财务气象由2023年12月31日的钞票净值2450万好意思元变为欠债净额1780万好意思元。
财务气象急转直下，奈何保证后续新药研发所需的资金干涉，这一疑问弥远缠绕着圣诺医药。圣诺医药创举东说念主、CEO陆阳曾告诉期间财经，公司和会过东说念主员精简、调治管线侧要点、探索开拓管线表情BD（商务拓展）等策略举止，缓解公司现款压力。
从当今的情况来看，一系列的节流动作仍然无法抵抗圣诺医药滑落的交运。而在找“钱”这件事情上，圣诺医药似乎更无新的进展。
从2021年上市时的马咽车阗到如今资金链岌岌可危，圣诺医药何故至此？在本年7月举办的一场生物医药行业晚会上，陆阳动作嘉宾大喊了一曲《恭候》。大略这恰是他脚下对圣诺医药的盼望——恭候一个破局的机会，恭候触底反弹的那一天。
钱花去那处了？
诞生于2007年，专注以核酸搅扰（RNAi）技艺为中枢的新药征战，在国内立异药企业中，圣诺医药的履历不算浅，甚而不错算是中国初代Biotech。
因征战了多个专有寄递平台，圣诺医药在小核酸药物赛说念中颇受本钱看管，一度是本钱的“骄子”。上市前，圣诺医药共完成了5轮融资，所有融资金额近2.7亿好意思元，投资方包括元禾原点、越秀产业基金、普华本钱、基石本钱、弘陶本钱、隆门本钱等。而国内疫苗龙头沃森生物（300142.SZ）的身影亦表示其中。
在港股上市后，圣诺医药提到，各人发售筹集的所得款项净额（包括部分哄骗逾额配股权）约为5480万好意思元，合共刊行851万股新股份。
在管线上，圣诺医药悉力于利用专有寄递平台征战立异的生物制药药物，用于多种疾病相宜症，包括肿瘤学、纤维化疾病及病症、病毒性疾病及心血管代谢疾病。
2021年上市畴前败露的年报娇傲，圣诺医药的主要居品为STP705和STP707，以及正在进行临床前盘考的至少有16款其他居品。到2023年，圣诺医药的管线中仍有16个在研表情。
但时于当天，这些管线仍未跑出1款获批居品。
凭据财报，死一火2023年12月31日，圣诺医药各人发售筹集的所得款项净额中，已有4520万好意思元干涉到发展及交易化STP705、STP707的征战、GalNAc筹画居品以越过他临床前候选药物的研发。
固然立异药征战所需资金广博，且得手率“两世为人”，但市集仍然存眷，钱投在了那处？
从上市召募所得款分拨来看，STP705是圣诺医药干涉的要点表情。凭据招股书，STP705是一种双重TGF-β1/COX-2阻挠剂。
在2021年年报中，STP705表情在征战的相宜症包括鳞状细胞原位癌/isSCC、基底细胞癌/BCC、局部减脂、肝癌（篮式）（包括胆管癌、肝细胞癌、肝滚动癌等）、肝癌（与抗PD-（L）1集合）、肝癌/肺癌/胰腺癌、HTS/增素性瘢痕、脂肪塑型。
不外，时于当天，STP705还在征战的相宜症仅有鳞状细胞原位癌、基底细胞癌和脂肪塑型。
期间财经翻阅招股书发现，在STP705这些部分“隐藏”的相宜症上，圣诺医药曾张开对外合作。就STP705表情，圣诺医药曾分辨与信达生物（01801.HK）、君实生物（01877.HK；688180.SH）、广州香雪这三家药企实现征战合作。
早在2010年10月，圣诺医药与广州香雪就STP705（用于颐养增素性瘢痕）实现合作，由广州香雪得回STP705在中国的表情权益。不外，10年后，这一契约闭幕。财报数据娇傲，与广州香雪闭幕合作契约的亏蚀为767.9万好意思元。到2023年年报里，用于颐养增素性瘢痕这一相宜症如故隐藏无踪。
与信达生物和君实生物的合作王人发生在2020年1月。招股书娇傲，圣诺医药与信达及君实生物合作开展了STP705与抗PD-(L)1阻挠剂集合的盘考。
不外，在2023年年报中，上述两项合作的关连表述一样被抹去。对此，圣诺医药证券部关连东说念主士仅对期间财经暗意“未便清楚”。
大略，在STP705上，圣诺医药作念了诸多探索，就进展来看，这仍是圣诺医药鼓舞最快亦然最具交易化前途的管线。
2024年中报娇傲，STP705（用于颐养鳞状细胞原位癌）和STP705（用于颐养基底细胞癌）处于临床II期，STP705（用于脂肪塑型）处于临床I期。
在2023年功绩公告中，圣诺医药提到，已就STP705向好意思国食物药品监督管制局（FDA）提议一项相宜性盘算的II/III期要津测验，以惩处尚未细则的剂量遴荐问题，并凭据规定要求提议了另一项III期测验盘算。
在这次中报中，圣诺医药提到，针对公司的建议以及与关连非临床盘考及临床盘考盘算关联的问题，好意思国FDA提供了明确的发展旅途，包括非临床及临床盘考的具体指挥、对拟议的II/III期及III期临床盘考的修改，以及在候选药物STP705中使用两种活性因素所需的进一步论证。当今，圣诺医药正凭据好意思国FDA的指挥进行所需盘考。
财报数据娇傲，于本年上半年，圣诺医药将上市召募所得款中490万好意思元干涉到STP705表情中。
“咱们的首要任务是将用于颐养isSCC（鳞状细胞原位癌）的STP705交易化。咱们一直与FDA疏通并收到彼等对于进一步研发用于颐养isSCC的新式siRNA疗法STP705的书面回报。咱们预期将通过现存的财务资源、市集筹集的新资金及与其他方合作来为STP705测验提供资金。”圣诺医药在中报中提到。
对于圣诺医药来说，STP705表情承载了公司“自我造血”的但愿。不外本年6月，圣诺医药首席医务官Francois Lebel博士文书下野，而他是STP705项主见中枢认真东说念主，这给STP705的后续征战又蒙上了一层不细则性。
在资金日渐减少情况下，圣诺医药在中报中提到，已优先将资源分拨至后劲巨大的表情，并已暂停或放缓其他项主见征战。其非常强调，已决定将财务资源用于鼓舞STP705及STP122G的征战。
凭据中报，STP122G是使用圣诺医药GalAhead平台靶向十一因子配制的候选居品，当今处于临床I期。
资金危急何解？
诞生17年后，圣诺医药从“中国核酸药物第一股”的高位掉落，走到了如今命悬一线的时刻。
针对现款及现款等价物的减少，圣诺医药在中报中提到，主要系由于本集团的研发活动、一般企业及行政活动。
财报数据娇傲，本年上半年，圣诺医药的行政开支为1016万好意思元，上年同时为1081.5万好意思元；研发开支为1425.1万好意思元，上年同时为3070.9万好意思元。
在圣诺医药的控费下，这两项开销双双减少。不外，从财报数据来看，这并非导致圣诺医药财务气象恶化的主因。
7月8日，圣诺医药公告，公司所认购的TradArt Flagship Investment SPC的稳固投资组合共2000万好意思元（不包括往还用度），由于基金所投资的私募债的刊行东说念主可能失约。死一火彼时公告日历，已赎回20万好意思元。
中报娇傲，凭据投资司理所提供的本钱账户报表，死一火2024年6月30日，公司本钱账户余额为193.50万好意思元。公司死一火于2024年6月30日止六个月记载按公说念值计入损益的金融钞票公说念值亏蚀1810.80万好意思元。
凭据2023年年报，圣诺医药全资从属公司香港Sirnaomics分辨于2022年、2023年认购1500万好意思元、500万好意思元上述基金的稳固投资组搭伙份，且该基金已委任公司的稳固第三方TradArt Asset Management Co.， Limited为其投资司理。
顶级人体艺术在这次中报败露前，圣诺医药公告称，这笔投资的钞票净值展望发生要紧不利变化。
针对此事，圣诺医药在中报提到，2024年7月29日，拜访委员会代表本公司礼聘霍氏讼师行动作香港法律参谋人，聘致意迈法证司帐参谋人有限公司动作稳固拜访参谋人。
于这次中报公告日历，圣诺医药暗意，“该拜访正在进行中。凭据当前可得府上，展望该拜访效用的第一份敷陈将于2024年9月发布。该时刻表仅供参考，可能会或可能不会凭据该拜访的进展及发展气象进行更新”。
对于当下的圣诺医药来说，急需资金注入来惩处公司的窘境。在中报中，其提到，本集团依赖股权及债务融资动作流动资金的主要开首。
中报娇傲，于2024年6月30日，圣诺医药的银行借款为40万好意思元，于2024年6月30日，公司并无未动用银行融资。
不外，圣诺医药能否拿到新的融资，当今照旧问号。
寻求BD合作大略是一条前途，也可能是独一的前途。在中报中，圣诺医药暗意，有遴荐地寻求协同合作的机会，最大抵制地表现咱们的后劲。
“咱们的策略及业务发展团队继续积极探索与其他行业参与者的各人及土产货合作伙伴关係及合作机会，尤其是针对咱们的主要居品STP705、STP707以及咱们的GalAhead临床及临床前钞票，包括但不限于STP122G、STP125G及STP144G。该合作伙伴关係及合作机会预期将有助于促进多项临床前及临床钞票的征战。该等机会可能包括共同征战、引进许可及对外授权许可安排。”圣诺医药暗意。
本年4月，圣诺医药子公司达冕生物授予华兰生物（002007.SZ）在中国征战和交易化RV-1770的独家职权。不外，公告并未败露这次往还的具体金额。
本年8月，圣诺医药文书，与Gore Range Capital合作诞生合作企业Sagesse Bio，共同鼓舞局部脂肪重塑居品的征战。这次往还触及圣诺医药的专利转让。
在公告中，圣诺医药提到公司会收到里程碑付款。不外，这也需要Sagesse Bio完成筹资。
“甩抄本公告日历，咱们已收到多半畴昔合作的条目清单，其中包括一间来自中国内地的国内大型药企。潜在的合作鸿沟包括但不限于咱们独到的寄递平台、已处于临床阶段的优先居品管线及具有巨大市集后劲的临床前居品。”圣诺医药在中报中称。
仅仅女色网，从岁首于今，圣诺医药的股价如故暴跌超九成。身陷资金危急、市值大幅缩水至仅剩不到3亿港元，与合作方酌量时，圣诺医药还有几许议价权，不知所以。