处在行业老二的厄运便是，无时不刻，群众王人是拿你和老大作念对比，行业飞腾期，龙头吃到更多份额，行业下跌期，龙头具有更强的挣扎武艺，一句话便是老师 足交，干得和别东说念主相似不够老师 足交，比东说念主低廉 比别东说念主起劲 享受更低的估值。 手脚行业老二，在安防商场萎缩下行，房地产商场需求颓唐的布景下，营收/利润率的推崇当然更差，况兼大华也莫得海康那么多元的业务，受到行业下行的影响更大 24Q3具体： 营收75.83亿元，同比-0.8% 净利润7.35亿元，同比+19.75% 扣非净利润4.99亿元，同比-22.91% 24Q1-24Q3具体： 营收224.5亿元，同比+0.77% 净利润25.45亿元，同比-1.74% 扣非净利润22.61亿元，同比-5.87% 看法现款流-1.25亿元，同比-109.43%，采购支拨、税费飞腾 用度端： 销售用度35.18亿元，昨年同时34.25亿元 惩处用度7.92亿元，昨年同时8.65亿元 研发用度29.63亿元，昨年同时27.48亿元 不外企业更小，全体用度率规章和危境感已经更强，在营收承压之后，全体用度莫得彭胀 昨年大华一次性出售零跑，不再摊派零跑零部件研发的插足，还到手变现，使得昨年全年的利润基数会很高，而陪伴出动入股，零跑投资收益落袋，昨年股价走势是好于海康的，但后续要是不可在多元化大略传统业务上重拾增速，念念要不息跑赢海康很难。卡通色图